一、公司基本面分析

　　公司是国内领先的高空作业车产品及服务提供商。公司主营产品包括高空作业车、电源车、工程抢修车、军用抢修车等。公司在电力、石化、通信等高空作业车高端产品应用领域市场占有率位居行业第一，在路灯、园林等行业市场占有率位居行业第二。公司是国内率先开发出智能化高空作业车产品的企业，是目前国内唯一能够完全自主研发并批量生产销售智能化、联动折叠+伸缩、多组折叠+伸缩混合臂架产品的企业，是国内产品结构型式最丰富、产品作业高度最大的高空作业车产品及服务提供商。公司是中国工程机械工业协会装修与高空作业机械分会的副理事长单位，是江苏省汽车工业协会常务理事单位。公司作为高空作业车国家标准的重要起草单位参与制订了国家标准GB/T9465-2008《高空作业车》，此外，日本地震对我国进口领域的影响。公司作为重要起草单位参与制订的《移动式升降平台设计计算、安全要求和测试方法》国家标准已报国家标准委员会批准。

　　二、上市首日定位预测

　　天相投资：海伦哲合理价值区间为18.00-21.60元

　　综合考虑创业板的估值平均水平和公司的发展潜力，我们认为公司上市后的合理市盈率应为25-30倍。以2011年EPS0.72元估算，公司的合理价位应在18.00-21.60元之间。

　　海通证券：海伦哲合理价值区间为20.44元-24.0元

　　股票建议询价区间为20.44元-24.09元。我们预测公司2011-2013年的每股收益将达0.73元、1.07元、1.52元。结合相近行业可比公司的估值水平，及创业板新股发行情况，我们给予公司2011年28-33倍的合理PE，建议询价区间为20.44元-24.09元。

　　三、公司竞争优势分析

　　电力抢修车价格公司在高空作业车行业的市场占有率为28.7%，位居行业第一。产品线丰富，智能化产品占比接近60%。研发与技术水平实力雄厚，产品创新方面处于国内领先水平，创造了多个国内第一。

　　募投项目分析:拟募集资金1.71亿元投向智能化高空作业车技术改造项目，项目建设期为2年。公司将新增专用车产能650台，是现有产能的1.63倍。新增产能主要为混合臂、伸缩臂产品产能，产品作业高度较大，附加值高，售价显著高于普通折叠臂和非智能化产品。项目完全达产后，公司将新增年销售收入35，860万元，新增利润总额7，719.41万元。

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